DECISION DE DIRECTION
Immobilier & bilan
Transformer l'immobilier en levier financier et stratégique.
QUAND CETTE INTERVENTION EST-ELLE PERTINENTE ?
Croissance
Besoin de trésorerie
Dette
Réorganisation du groupe
Acquisition / cession
Transmission
Changement d'actionnariat
Immobilier devenu inadapté
LES QUESTIONS QUE NOUS TRAITONS.
- Faut-il vendre ou conserver ?
- Peut-on sortir l'immobilier du bilan ?
- Le Sale & Lease back est-il pertinent ?
- Quelle structure ( OpCo / SCI / holding) ?
- Quel niveau de loyer après cession ?
- Quel impact sur la trésorerie ?
- Quel valeur pour quel scénario ?
- Comment préparer une opération capitalistique ?
NOTRE INTERVENTION.
Une analyse complète et structurée du patrimoine immobilier, de ses valeurs, de ses flux financiers et des différents scénarios d’évolution, offrant à la Direction une base solide et objective pour la prise de décision stratégique.
Analyse et valorisation de l'immobilier
Comparaison des scénarios
Recommandation et accompagnement
EXEMPLE DE SITUATION
Entreprise familiale industrielle - vente ou conservation ?
Valorisation des murs, analyse du coût d'occupation futur et comparaison des effets sur le bilan, la trésorerie et la flexibilité de l'entreprise.
Lire le cas (anonymisé) →
La dette dans les structures immobilières.
Pourquoi la dette est redevenue un sujet de stratégie ?
En immobilier, la dette n'est jamais un simple prix. Elle fixe le rythme du projet, la latitude stratégique du sponsor, la résilience du cash et la qualité des options de sortie. Dans un marché plus volatil, bien se financer ne consiste plus à maximiser le levier ; il s'agit de construire une dette compatible avec le cycle, le plan d'affaires et la structure de détention.
Comparer deux financements au seul taux facial conduit souvent à la mauvaise décision. La vraie comparaison porte sur le coût total, la maturité, les sûretés, les covenants, le traitement du cash, les clauses de sortie, la souplesse du hedge et la capacité à refinancer. C'est à ce niveau que se jouent la performance, la robustesse et parfois le défaut.
Sale & Lease Back
Transformer un actif immobilier en liquidités sans cesser de l'occuper : telle est la promesse du sale & lease back. Mais derrière ce mécanisme apparemment simple se cachent des enjeux financiers, juridiques, fiscaux, comptables et stratégiques majeurs.
Le sale & lease back, ou cession-bail, permet à une entreprise de vendre un immeuble d'exploitation à un investisseur tout en restant locataire des lieux. L'opération peut dégager rapidement des capitaux, réduire l'endettement, financer une croissance ou améliorer certains équilibres financiers. Elle crée toutefois un engagement locatif durable qui doit être analysé avec précision.
Comment déterminer le prix de vente et le loyer futur ? Comment mesurer le coût réel de l'opération ? Quels sont les risques liés au surloyer, à l'indexation, aux garanties, aux travaux ou à la durée ferme du bail ? Comment l'opération est-elle traitée en comptabilité française et sous IFRS 16 ? Quelles sont ses conséquences fiscales ? Dans quelles situations est-elle réellement pertinente ?